Los datos de 3 brechas de Estados Unidos se encuentran acá.

La aproximación a la idea de ajuste por cantidades via la variación de inventarios la pueden encontrar acá.

Por último, aquí tienen un artículo que analiza la economía argentina de los años ’90, en buena parte utilizando la aproximación de 3 brechas:  Las relaciones financieras en la economía Argentina durante la decada de los noventa

Como una recesión influye en la economía en general, el comité enfatiza medidas de actividad que abarquen a toda la economía. El Comité ve al PIB como la mejor medida de actividad económica agregada. Para determinar si hubo o no una recesión e identificar las fechas de pico y valle, el Comité pone énfasis en el PIB. Sin embargo, como se busca precisar mensualmente a las recesiones, el Comité mira una variedad de otros indicadores.

En primer lugar, ingresos menos transferencias y empleo. Adicionalmente, produccion industrial y las ventas de los sectores de manufacturas y comercio mayorista y minorista.

En el gráfico, las variables mensuales mencionadas, con la excepción de las ventas puestas, que  son solo las minoristas . Están normalizadas a 100 en enero de 1980. En barras grises, la recesiones. Pueden ver que variables preceden a la recesión, tanto al inicio como en la salida y cuales van detrás.

Noten que en los 30 años de la ISI se registran tres picos con variaciones del PBI negativas (4 años en total), mientras que en la etapa de liberalización financiera se pueden encontrar 7 picos negativos, con 11 años de recesión.

Cito un apartado del texto de ese trabajo donde analiza el gráfico:

“En la etapa 1945-1976 la economía argentina experimentó un patrón particular de fluctuaciones y ciertos fenómenos económicos que luego serían estudiados bajo el rótulo de estanflación. En 1949, 1952, 1959 y 1962-3, la economía experimentó simultáneamente inflación y recesión; en 1956, 1966 y 1971-2 se registraron aceleraciones en la tasa de inflación que coincidieron caídas en la tasa de crecimiento. Los períodos de aceleración inflacionaria y contracción (o marcada desaceleración) en el nivel de actividad se caracterizaron también por la presencia de devaluaciones significativas. Todos esos episodios estuvieron vinculados a la emergencia de dificultades características de las crisis del Balance de Pagos (BP).

Las crisis económicas de 1959 y 1962-3, en las que se manifestaron en conjunción los fenómenos de inflación y recesión, coincidieron con la aplicación de planes de estabilización ortodoxos. En consonancia con las prescripciones del FMI para los países con desequilibrio estructural en el balance de pagos, la receta ortodoxa de ajuste era devaluación y restricción monetaria –siendo ésta también la política anti-inflacionaria tradicional. Esta receta estaba avalada por las teorías convencionales, pero no aplicaba bien a la realidad argentina, donde las devaluaciones solo conseguían recuperar el equilibrio externo a expensas de la contracción del nivel de actividad y empleo. Las políticas ortodoxas no lograban contener la inflación pero sí generaban recesiones.”

En el primero, Paul Krugman rebate el argumento de que no corresponde, en el momento actual de E.E.U.U., aplicar una política fiscal expansiva e incurrir en mayores déficit fiscales, por el efecto crowding out y por el aumento de la deuda que acarrea. Sobre el primero, el estado de trampa de liquidez, con la tasa de política en 0 da especial efectividad a la política fiscal , reduciendo el crowding out. Sobre el segundo, explica que la política fiscal permitiría aumentar la inversión, el producto y quizás el producto potencial, con lo que disminuiría la carga relativa de la deuda.

En el segundo Illetzky y o tros discuten un argumento de Barro sobre que, en tiempos de paz, el multiplicador es cero -tienen el enlace en el artículo para leerlo- y muestran resultados para diferentes países , según su nivel de ingreso, tipo de cambio y apertura de la economía.

Actualización: En el Wall Street Journal del 30 de septiembre, Robert Barro vuelve a exponer su tesis de que no hay datos que indiquen un multiplicador del gasto público mayor a 1 en tiempos de paz, salvo que la recesión sea tal que la tasa de desempleo en E.E.U.U. llegue a 12%.

Actualización (2): En su blog, Paul Krugman vuelve a tratar el tema, rebatiendo los argumentos de Barro y además haciendo referencia a otros artículos recientes al respecto. Entre ellos, el mencionado de Illetsky et al. Toma los resultados de ese trabajo que deberían aplicarse para una economia como la de E.E.U.U.

A propósito ¿Qué dicen los modelos MKS e IS-LM vistos en clase respecto del tamaño del multiplicador ? ¿Se puede determinar si será mayor o menor a 1?